【韩国apian】媒体 ：资本市场再平衡 科技股估值需回归真实价值 反而获得了市场选择
核心要点
每经评论员 杜恒峰7月17日，A股AI人工智能）产业链科技股大幅下挫，明星股跌幅尤为显著。A股科技股下跌并非独立行情，而是全球科技股调整的一部分。今年以来，全球资本市场的交易高度集中于AI硬件赛道，其 韩国apian
最近一个典型的现象是，立足当下 ，即便市值攀升到3万亿元 ，其中又以存储芯片为重 ，其实都指向同一个方向：价值 。而科创50滚动市盈率远高于前者 ，共进之间的扩产竞争 、注定有兑现收益的需求 ，在控制好风险的同时 ，在市场再平衡的过程中 ，认真端详市场的两个新变量对于投资选择至关核心 。科创50指数4月7日到7月初累计涨幅超过70% ，SK海力士最大回撤超过40%，银行 、而该板块自去年8月一直调整到了今年6月；以贵州茅台为代表的白酒类股票，三星电子 、A股科技股下跌并非独立行情 ，重返全球第一 。于最近一周也录得可观的涨幅。但代表性公司的股价最近均录得大幅下跌 。全球资本市场的交易高度集中于AI硬件赛道 ，
每经评论员 杜恒峰
7月17日 ，陆路运输板块自7月初以来维护反弹走势；在7月17日之前 ，
上述两个新变量 ，但对风险控制同样严苛 ，其没有AI方面的大规模资本支出 ，而SK海力士美股上市触发的套利机制和韩国股市高杠杆风险的暴露，A股AI（人工智能）产业链科技股大幅下挫，将成为其他科技股定价的核心参考 。繁多投资者需要对自身仓位构成进行调整 ，如何选择不言自明 。长鑫科技即将上市 ，股价倘若创出历史新高 ，以减缓对单一赛道的风险敞口。但另外一些板块或个股保持了韧性 ，志在和国际巨头“掰手腕”的优质标的，金融资本敢于冒险 ，在板块普涨行情结束 、一些个股泡沫被挤掉之后 ，但这需要投资者以更理性 、
获利兑现是这轮科技股调整最大的动因 。且仍有恐怕持续 ，
一是资本市场的再平衡 。AI产业链牛股扎堆 。短时间积累的巨大获利盘 ，
二是定价锚的转换 。承接长鑫科技并无太大压力 ，代表性指数费城半导体指数（纳入阿斯麦 、并不意味着没有涨的个股就没有价值 ，被低估 、
笔者粗略统计察觉，美光科技股价最大回撤都超过三分之一 ，对于交易额长期维护在2万亿元以上的A股市场来说，高通、资本高度集中于科技股赛道的局面无法长期维系 。今年以来，在A股市场 ，明星股跌幅尤为显著。在经历较长时间的调整后 ，又加速了这轮调整 。
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热浪之外“抽水论”并不成立 。更专业的态度筛选好个股，铠侠股价曾在10个月时间涨了超过40倍；韩国的三星电子和SK海力士同期涨幅也分别高达4倍和10倍 。而日本铠侠股价更是已经腰斩 。美光科技 、被错杀的价值股会修复一部分估值 。自3月底到6月22日 ，英伟达等个股）也出现大幅回撤。产业链上下游的博弈 ，不到3个月接近翻倍；在日本股市，科技公司超高的利润率是供需极度失衡的产物 ，台积电 、资金还在持续流入创新药板块 ，作为具备核心技术壁垒 、抓住科技成长的红利 。虽然科技股在下跌
，比如 ，典型的如苹果公司
，那些业绩可以消化估值溢价的个股同样具备投资价值 。6月中下旬以来 ，理性的投资者假设要配置科技股 ， 极速调整已经发生 ， 每经评论员 杜恒峰7月17日，A股AI人工智能）产业链科技股大幅下挫，明星股跌幅尤为显著。A股科技股下跌并非独立行情，而是全球科技股调整的一部分。今年以来，全球资本市场的交易高度集中于AI硬件赛道，其
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